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　　玉米：中性

　　1．阛阓关爱：小麦/稻谷饲用替代存在比例上限，阛阓对接洽拍卖的利空音讯渐渐消化，盘面出现利空阶段性出尽后的反弹；饲用豆粕/玉米渐渐靠近物理安全垫；深加工报价不息向下试探，跌幅较为落拓，部分收购价已出现回调；新季小麦与陈麦报价不息下调，饲用企业或退换替代比例接近表面上限。USDA新季评估中性偏多，好意思国及人人玉米期末库存将降至多年低位，供需样貌较今年度不绝收紧，价钱核心同比上移。玉米单边偏强预估未变，但需注释南好意思增产部分对消了好意思国收紧幅度，价钱上行节拍不会是流露的单边高涨。

　　2．不雅点追思：盘面出现利空消化后的回调，且此前一轮盘面对应的现货下降幅度有限，产业及渠谈商方面信心敷裕，但谷物压制仍在，可筹商低位试多。

　　豆粕：中性偏多

　　1.5月USDA呈报开释阶段性利多信号，隔夜CBOT大豆高涨：呈报调减旧作期末库存至3.40亿蒲（前值3.50亿蒲），同期初步预估新作期末库存为3.10亿蒲，低于呈报前阛阓平均预期的3.64亿蒲。呈报落地后，阛阓交游要点将渐渐转向6-8月好意思豆产区天气变化及新季单产终了情况。此外，阛阓亦关爱本周中好意思指引东谈主会晤能否达成新的好意思豆采购契约。

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　　2．连盘豆粕短期主要跟从好意思盘运转，单边瞻望保管宽幅震憾。若后续国内新增好意思豆采购终了推升好意思盘核心，豆粕价钱可能呈现盘面偏强（订价入口本钱上移）、基差承压（订价供应加多）的组合。

　　不雅点追思：日内受好意思盘带动瞻望偏强运转，短期需警惕国内新增好意思豆采购不足预期而激发还调。全体保管区间交游想路，开云体育中国一站式服务官网日内关爱豆粕09合约在3000-3100元/吨区间证据。

　　鸡蛋：中性偏多

　　主产区现货价钱牢固，河北馆陶现货报价4.26元/斤，较上一日持平。26年4月样本企业补栏4670万羽，同比-0.6%，环比+1.4%，4月补栏量延续历史同期偏高水平，衍生端补栏积极性不息上升，从所有量看，1-4月补栏总量仅弱于2025年，普及20年以后的其他年份。现货价钱短期偏强运转，阛阓库存偏低，开云体育(kaiyun)官方网站带动期货近月合约走强，但现时在产蛋鸡存栏全体偏高，衍生端存在延养惜淘看成，后续新开产鸡渐渐加多将带来供给回升，同期高温梅雨天气附进、末端阔绰趋于严慎，旺季行情附进尾声，高位回调风险渐渐积存，短期可跟从现货偏强严慎对待，中恒久则濒临淡季压力，尽量袒护高位追涨风险。

　　不雅点追思：近月合约可关爱基差情况，主理逢高止盈离场契机。远月合约升水空间较大，顺应关爱套保契机。

　　生猪：中性偏空

　　生猪现货价钱震憾。昨日主产区现货均价9.59元/kg，较上一日+0.03元/kg。前期近月合约2607保管升水现货约1500点状态，反应现时强预期弱本质的不对。昨日盘面近月合约因升水较高，现货跟涨节拍不足预期，出现较大幅度退换。盘面结构已出现彰着分化，呈现出反套计价特征，阶段性反应阛阓关于计谋调控的预期，而预期所驱动远月升水需要将来产能去化数据进一步考据。而从最新的仔猪数据指引看，4月重生仔猪数据环比+0.7%，在4月现货价钱大幅着落的情况下，重生仔猪数目反而环比回升，反应产业较强的逆周期韧性，以及当下阛阓力量推进产能去化的难度。不雅点追思：近月以区间交游为主，远月因升水过程较高，短期存在退换压力，关爱回调作念多。

　　风险请示：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均开端于公开可赢得而已，中信建投期货勉力准确可靠，但对这些信息的准确性及圆善性不作念任何保证，据此交游，背负自诩。本呈报不组成个东谈主交游冷落，也莫得筹商到个别客户罕见的交游主见、财务景况或需要。客户应试虑本资讯中的任何想法或冷落是否顺应其特定景况。（魏鑫 期货交游究诘从业信息： Z0014814；刘昊/期货交游究诘从业信息：Z0021277；邓昊然 期货交游究诘从业信息：Z0023357）

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