开云体育(kaiyun)官方网站 莎普爱想拟溢价24倍从有关方收购病院 每经记者实探：存身老旧住户区、患者多为周边老东谈主

因一笔溢价高达24倍的有关收购，莎普爱想收到了来自上交所的问询函。

3月17日晚间，莎普爱想公告称，公司拟以5.28亿元现款收购公司控股股东过火一致活动东谈主捏有的上海勤礼实业有限公司（以下简称“上海勤礼”）100%股权。值得注重的是，这笔交往的主义财富上海勤礼净财富账面价值为2097.46万元，采选收益法评估的评估值则达到5.28亿元，升值率高达2417.87%。

上海勤礼旗下中枢财富为上海天伦病院有限公司（以下简称“天伦病院”）。在并购公告中，莎普爱想将收购这家病院视作鼓动“药+医”双轮启动策略、开拓银发经济蓝海、快速切入中枢市集的蹙迫落子。

《逐日经济新闻开云体育(kaiyun)官方网站》记者实地探员发现，被上市公司托付厚望的天伦病院，坐落于上海市虹口区，周边以老旧小区为主，前来就诊的患者也多为住在隔邻的老年东谈主。现场隔邻住户向记者暗示，粗鄙大病也曾会采选去公立病院，来这里主若是为了“看点伤风发热的微恙”，因为“相比便捷”。

上海天伦病院 图片着手：每经记者 许立波 摄

定位相同社区下层病院，主要就业隔邻中老年东谈主

并购公告中提到，为止2024年末，上海市各区60岁及以上老年东谈主口占该区总东谈主口比重列前三位的顺次是虹口区、黄浦区和崇明区，比重鉴别为45.2％、44.0％和43.9％，上述数据突显了虹口区银发经济的市集界限。

此外，公告还强调，天伦病院是一家以中老年患者为中枢的病院，AG中国手机官方网页版目的客群高度网络于周边3至5公里范围内的中老年住户。

记者在现场看到，附进放工时候，病院一层仍星星落落有七八名患者前来配药或征询，就诊东谈主群大多为说上海话的中老年东谈主。从功能分区来看，病院一层东南侧配备了CT、DR等大型医疗器械，具备一定的影像查验智商；西北侧为中医堂。

据悉，天伦病院是按照全科病院程序创建，集医疗、预防、保健为一体的当代化笼统病院，科室都全。勾搭现场不雅察看，天伦病院的定位相同社区下层病院，一方面承担着周边住户常见病、慢性病等基础援助需求，开云体育另一方面也不息了一部分老年患者对中医贵重、影像查验、入院照管等就业的需求。

从楼层信息看，天伦病院的一、二层主要为各个科室的就诊区，三、四层则主若是入院部。记者在三楼看到，整层楼大略有几十个病房，每个病房内配有两到三个床位，基本上每个病房都有老东谈主入住。别称护工告诉记者，三层以上入院病房收治的主若是活动未便、生计难以自理的老东谈主，“病床使用率也曾挺高的，基本都住满了”。

上述现场情况与莎普爱想在并购公告中败露的老年康复床位使用情况约莫相符。据公告，2025年天伦病院共有213张老年康复床位，床位使用率达87.20%，入院收入为3869.43万元。

不外，在与前来就诊的周边住户的换取中，记者也听到了另一种声息。多位患者向记者暗示，我方和家东谈主如果得了大病，也曾会采选去公立大病院就诊或查验。“咱们粗鄙很少来这里。”一位老东谈主暗示，“便是过来看个伤风、配点常用药。”

一家深植社区、就业半径相对有限、客群以周边老年住户为主的病院，将来究竟能否不息上市公司对“银发经济”的本钱叙事以及跨越24倍的估值溢价，仍有待后续不雅察。

上海天伦病院导医台 图片着手：每经记者 许立波 摄

高功绩本旨能否收场？

莎普爱想的交往对方还作出了颇为乐不雅的功绩本旨：上海勤礼2026年至2028年的净利润将鉴别不低于3240万元、3730万元和4265万元，三年累计不低于1.12亿元。

撑捏这一乐不雅揣测的蹙迫基础是老年康复病房床位使用率仍能不休普及的沟通，即有望从2025年的87.2%普及至2031年的96.83%，床日均用度也有望由570.74元增长至882.75元。公告还暗示，通过加强学科开荒、多元化援助就业方式、收治患者结构调度及进一步推动周边三甲病院术后康复需求的鼎新，将来病院的床位使用率和床日均费器具备较大空间，带动入院收入增长。

但也恰是这些中枢假定成为监管重心追问的对象。上交方位问询函中明确条目莎普爱想勾搭天伦病院方位区域市集竞争样貌、医保及报销比例等政策变化、床位使用率及床日均用度的历史数据与沟通依据，评释将来收入增长沟通的具体依据及可收场性。

莎普爱想过往的并购阅历也让这份高功绩本旨的远景被打上了问号。问询函指出，公司此前收购控股股东的泰州妇产病院、青岛视康眼科病院，均在功绩本旨期满后出现了功绩下滑的情况，由此酿成的商誉当今均面对减值风险。

监管因此条目莎普爱想贯注评释本次功绩本旨的可收场性，并勾搭上次并购“踩雷”的警告，推崇公司将采选何种具体方法来保险上海勤礼在功绩本旨期后仍能捏续巩固磋议，谨防功绩“变脸”风险再次发生。

逐日经济新闻